1、霍比特人比爾博·巴金斯被迫捲入向巨龍史矛革宣戰，收復孤山矮人王國的冒險之旅。在灰袍巫師甘道夫的慫恿下，內心喜愛冒險的他加入了由矮人傳奇戰士索林·橡木盾帶領的十三矮人兵團。
2、與此同時，居住在幽暗密林的褐袍巫師瑞達加斯特開始察覺到森林中的異樣，一羣巨型蜘蛛圍攻他的住所羅斯加堡，瑞達加斯特追蹤蜘蛛來到森林內的老堡壘多爾哥多調查，見到其中居住着一個力量強大到可召喚亡靈的死靈法師，瑞達加斯特隨即被蝙蝠羣趕出，他懷疑死靈法師就是早已被消滅的黑暗魔君索倫，於是急忙趕去找甘道夫。
3、矮人遠征軍進入荒野，差點成為三隻食人妖的盤中餐，幸虧甘道夫及時趕到用陽光將食人妖化為石像。一行人在這時遇到了瑞達加斯特，瑞達加斯特講述了他的見聞，並將自多爾哥多取得的魔窟劍交與甘道夫；這時遠征軍突然遭到半獸人與座狼部隊的攻擊，瑞達加斯特駕着由羅斯加堡野兔拉的木橇引開敵人，遠征軍得以脱離險境，抵達精靈族的國度——瑞文戴爾。
4、精靈王埃爾隆德設宴招待矮人遠征軍，併為索林解開了孤山地圖裏隱藏的月之文字，指出孤山密門唯有在“都靈之日”才會開啟。同時甘道夫還與埃爾隆德、凱蘭崔爾女王、白袍巫師薩魯曼等人召開聖白會議，商討有關死靈法師事宜，薩魯曼斷然認定索倫不可能再生，並反對矮人收復孤山的遠征，但凱蘭崔爾並不這麼認為。
5、索林·橡木盾在沒有等待甘道夫的情況下就領着大家離開了瑞文戴爾、繼續旅程，一行人打算翻越迷霧山脈，但在中途落入了地底邪惡生物哥布林所設下的陷阱，比爾博幸運逃脱，卻在地底拾獲了一枚魔戒，這枚簡單的金戒指隱藏着意想不到的力量，更影響整個中土大陸的命運。
6、隨即比爾博遇上了魔戒的持有者——古魯姆，為了尋找洞穴的出口，比爾博被迫與古魯姆展開猜謎遊戲鬥智，但古魯姆在找不到魔戒後猜到是比爾博拿走魔戒，於是對比爾博展開攻擊，比爾博在逃跑過程中意外戴上魔戒隱身，並跟在古魯姆身後找到出口。
7、甘道夫趕來拯救了被哥布林圍困的矮人部隊，一起逃出洞穴，並與比爾博會合。然而禍不單行，一行人再度被半獸人追上，半獸人追捕矮人至懸崖邊，半獸人首領阿索格誓要拿下索林人頭報仇，與索林決戰，在索林接近死亡之際，比爾博鼓起勇氣抵禦半獸人以保護索林，在千鈞一髮之時，甘道夫招喚的巨鷹抵達，帶着甘道夫及矮人們逃離險境。
哇咔範
